【ETF投資教戰守策】讀後感

1.本益比成長最快的時候，就是利率較低的時候。當利率很高的時候，對本益比的影響較小。


2.在多頭市場中，當利率下降，會是驅動股市價值上揚的一大因素。


3.若最近的通膨率高，公債的殖利率可能也偏高，因為投資人會受最近的趨勢影響，而預期認為未來的通膨也會很高。


4.投資市場最大的報酬來源往往是股利。


5.一般主動型的基金，表現必定不如被動式基金，因為交易時會產生手續費、預期交易成本和實際交易成本的價差，以及買賣價差，一定都會拖累一般經理人的表現，使其不如大盤。


6.投資人應把股票的風險或波動，分成兩個部分：

（1）市場因素
（2）特定股票因素


7.市場不見得會補償你特定股票的特定風險，因為任何風險其實都是可以避免的。你只要投資市場指數即可。


8.假設你的投資組合已經非常分散，若風險愈高，預期報酬率也會愈高。


9.公司特有的因素會影響其股價，但只要有個分散得宜的投資組合，就能避開這些風險。


10.ETF 節省成本的效應，在已經有相當規模投資組合的人身上比較明顯。所以對投資組合規模不大，或者經常進行小筆投資的人而言，指數基金可能才是比較經濟的投資工具。


11.投資 ETF 應考慮的要點：

（1）ETF 的投資風格：

• 重點是放在市值或價值？
• 發行商對投資風格的定義為何？

（2）產業 ETF：

• 基金的分類有多精細 - 是以產業還是以族群為基準？
• 參考指標如何構成？
• 用什麼標準決定股票的權重？

（3）國際 ETF：

• 基金以何者為分類基準 - 國家、區域或主題？
• 若是主題或區域型基金，是以什麼定義區分？
• 有貨幣的曝險嗎？

12.固定收益產品的風險：

（1）存續期間的風險：衡量債券或其他固定收益證券對利率變動的敏感度。

（2）信用風險：衡量債券發行人違約的機率。


13.投資人要加入新的資產前，應先問的三個問題：

（1）該資產能提供極佳的經風險調整後報酬嗎？

（2）該資產的報酬與投資組合中其他類別資產的相關性如何？

（3）要取得這些報酬，得付出多少費用和交易成本？


14.當你決定投資標的時，不要只從一個角度、片面的想法就做投資決定，必須衡量投資組合的風險程度會如何改變。