【名人投資學：諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議】讀後感

1.要建立投資組合時，投資人必須做兩項決策：

（1）決定自己要承擔多大的風險。
（2）選擇何種有價證券來放在風險性資產的組合中。（此選擇應包括市場上所有可以投資的風險性資產）


2.應以投資組合的風險來取代股票的高風險性。


3.最有效率的投資組合是市場組合。


4.投資人所獲取的投資報酬是因為承受市場風險所獲得的補償，而非來自經理人的管理績效。


5.在一個效率市場中，股價總是處於均衡狀態，投資人想要透過選股、選時機來打敗市場，只能得到暫時的勝利；就長期而言，最可靠的方法是使用被動式管理來獲取市場利潤。


6.就長期而言，預期報酬主要是決定於三個要件：

（1）股票的預期報酬大於債券。
（2）小型股的預期報酬大於大型股。
（3）價值股的預期報酬大於成長股。

因此，要在不提高風險的情況下增加收益，可在被動式管理的投資組合裡適當增加小型股及價值股的比例。


7.尋找投資的方法，而不要尋求投資報酬。


8.投資報酬來自於對不同風險因素的暴露，而不是來自有特性的成分。